开源证券股份有限公司孟鹏飞,熊亚威近期对五洲新春进行研讨并发布了研讨陈述《公司初次掩盖陈述：轴承领军企业，机器人带来新机会》，本陈述对五洲新春给出买入评级，当时股价为13.72元。

  公司以资料热处理中心工艺、铸造加工技能为基，构成轴承、风电滚子、轿车零部件和热办理体系零部件三大产品阵列，未来产品地图将继续扩张，对立职业周期动摇，安全边沿高。新能源车轴承与风电滚子国产代替放量后提高公司纯收入才能。机器人对轴承的很多运用给公司带来新的开展机会。咱们猜测公司2023-2025年营收为38.4/46.7/56.5亿元，归母净利润1.9/2.8/3.7亿元，EPS为0.52/0.76/1.01元，当时股价对应PE为26.3/17.9/13.6倍，初次掩盖，给予“买入”评级。

  2022年公司的新能源车五大制品轴承国内商场空间71亿元，公司市占率约4%，国产新能源车强势生长为轴承国产化带来机会，公司市占率有望提高。2022年国内风电滚子20-30亿元商场空间，风电大功率化带动风电滚子浸透率继续提高。国内专门供给风电滚子的厂商主要为公司和力星股份，2022年公司市占率7%。风电轴承国产化率提高带动国产风电滚子需求，假定2024年募投项目顺畅达产到达5.5亿元的年产值，公司市占率有望提高至22%。新能源车轴承与风电滚子毛利率比现在制品轴承事务高7%-15%不等，放量后公司纯收入才能将提高。

  公司将获益于机器人为轴承职业带来的增量。公司已开宣布谐波减速器柔性轴承并供给国产谐波减速器厂商，工业机器人国产化率提高带动上游国产零部件需求。特斯拉人形机器人关节很多运用轴承而且或许经过复用轿车供给链的方法加快降本，公司优势明显，有望获益：榜首，公司产品已进入特斯拉轿车供给链：轴承套圈经过斯凯孚供给特斯拉，轿车空调管路零部件长时间供给Tier1厂商三花智控。第二，公司大规模制作工艺才能和生产组织才能强，和主机厂配合度高。公司在墨西哥的子公司具有4000平方米的厂房，已投进产线包含车加工、热处理、磨加工，未来将进一步投进铸造产线，大规模制作才能提高。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，国金证券满在朋研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为66.23%，其猜测2023年度归属净利润为盈余2.31亿，依据现价换算的猜测PE为19.51。

  该股最近90天内共有4家组织给出评级，买入评级3家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为16.3。

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  证券之星估值剖析提示五洲新春盈余才能比较差，未来营收生长性杰出。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

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