开源证券股份有限公司孟鹏飞,罗悦,朱珠近期对雷迪克进行研究并发布了研究陈述《公司初次掩盖陈述：精细制作基因赋能，人形机器人丝杠新锐》，初次掩盖雷迪克给予买入评级。

  雷迪克(300652) 轿车轴承隐形冠军，拓宽OEM主业迎拐点 公司是国内轿车轴承中心供货商，根本的产品包含轮毂轴承、圆锥轴承等，与SKF、小鹏等优质客户深度协作。公司从后装AM拓宽至前装OEM商场，获益下流客户放量及国产代替，前装商场大幅度增加，主业迎来增加拐点。凭仗二十余年在轿车轴承范畴堆集的优势，公司经过收买丝杠企业、建立机器人子公司等方法，整合机器人产业链资源，成为人形机器人丝杠新锐。公司主业迎来增加拐点，第二曲线机器人新事务启航，咱们估计2025-2027年归母净利润分别为1.56/1.94/2.37亿元，当时市值对应PE为48.6/39.1/32.1倍，初次掩盖给予“买入”评级。 轴承与丝杠工艺相通，轿车轴承厂切入丝杠具有先天优势 国内厂商切入高端丝杠商场需求打破设备(尤其是螺纹磨床)、工艺和原资料三大壁垒。轴承工艺掩盖铸造、热处理、车削和磨削等工艺，与丝杠工艺高度堆叠，而且部分出产设备可共用，如车床、检测设备及部分磨床，削减初期本钱投入及试错本钱。轴承钢适用于航空航天等苛刻环境，对资料的硬度、耐性、耐磨性、抗疲劳性及加工精度有着极高要求，轴承企业根据多年堆集，对原资料有深化了解。此外，轿车轴承厂的客户一起需求轿车丝杠，而且兼具车规级质量、优异的本钱控制才能，因而切入丝杠天然具有优势。海外头部企业舍弗勒、SKF、THK，国内五洲新春、长盛轴承等，均是轴承及丝杠协同布局的典型事例。因为丝杠精度极高，轴承厂还需补齐丝杠工艺及设备短板，经过内部开发团队或外延并购方法，弥补产业链所需资源，并与客户协作协同开发。在大规模量产阶段，降本才能的重要性提高，公司2024年产轴承超2500万套，并具有萧山、钱塘、桐乡三大厂区，为机器人、OEM等新事务预留足够产能，具有大规模量产及降本条件。 整合丝杠产业链资源，战略布局人形机器人范畴 公司拟收买誊展精细进军丝杠职业，经过外延并购完善机器人产业链，并成立人形机器人子公司加强资源整合。依照特斯拉Optimus单台人形机器人14根行星滚柱丝杠、30根微型丝杠，咱们测算量产百万台对应丝杠商场规模230亿元。轿车单台丝杠用量为4-6根，咱们测算2030年轿车丝杠商场规模460亿元。公司根据轿车轴承的堆集，经过产业链整合补齐丝杠资源，布局机器人及轿车丝杠，从出产的根本工艺到下流客户具有高度协同性，直面百亿蓝海商场。 危险提示：人形机器人产业化没有抵达预期、收买发展危险、供应链导入危险

  为证券之星据揭露信息收拾，由AI算法生成(网信算备240019号)，不构成出资主张。